基金投资的16堂必修课-第7章
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在支付了申购和赎回手续费之后，最后获得的收益也将大打折扣。相反，如果你能够耐心地
长期持有，不在意股市短期的波动，那么，你的基金必将随着时间的推移不断地增长。
为了更清楚地说明这个问题，我们先来做这样一个比较吧。
上证指数涨幅（％）
宝盈鸿利收益涨幅（％）
0
0
如果投资者在2003年11月14日的相对低点申购宝盈鸿利，做短期套利投资，在12
月12日的相对高点赎回此基金。在扣除手续费之后，投资者的收益只有。由此我们
不难看出，短期低买高卖并不是一个很好的选择，一来投资者很难选择最佳的投资时机；二
来就算赶上了时机，也会因为付出更多的费用而导致最终收益的下降。
可见，基金赚钱的关键就在于你是否有耐心坚持长期持有。换句话说，短期低买高卖炒
基金并不能保证你赚到钱，真正让你赚钱的秘诀在于长期持有。当"；小基"；变成"；大基"；"；牛
基"；时，你还用担心赚不到钱吗？
其实，基金可以被归为价值投资，而做好价值投资，具有耐心是一门非常重要的课程。
股神巴菲特就是一个价值投资者，他曾说过："；对于股价，我只是在选好后等待进入的时候
才去关注，而其他时间，我只是耐心地等待着它为我赚钱。"；也就是说，作为价值投资者，
他的大多数时间都是在耐心等待中度过的，买卖在这其中所占的比重反而很小，甚至可以忽
略不计。
当你挑选出优质基金，便应该坚定不移地长期持有。随着你持有的时间越久，在复利效
应的作用下，你获得的回报也将会越来越大。就像美国一位著名的基金管理人说的那样："；买
基金跟减肥一样，决定最后结果的是耐力，而不仅仅是头脑。"；这句话道出了基金投资的真
谛。
但是，等待毕竟是一种煎熬。那些耐不住寂寞的基民们，常常会为了几角几分的蝇头小
利在市场中追逐，自以为深谙市场规律，摸清了涨跌的高点低点，可最后不过是"；机关算尽
反误了卿卿性命"；，殊不知，唯有那些能够耐心等待的人，才能够真正地充分分享大牛市的
盛宴。
其实，这里所说的等待并非无所事事，你有很多工作需要做。在买入基金前，你需要对
其进行细致的分析和研究，选出最符合自己需要的基金；在买入基金后，你还必须对所持有
基金的管理人、投资业绩、投资风格以及宏观经济等信息保持密切的关注（对于未持有基金，
我们也应该保持关注和分析，以便对自己的投资组合进行适当的调整），以保证我们投资回
报的最大化。
投资中，真正做到耐心等待并非易事。假如你实在难以忍受这种等待，不妨学学巴菲特，
去乡下种种田，或是享受一个美好的假期，出去旅游一番。因为现在的你，即便是远离市场，
那些基金同样能够为你带来源源不断的丰厚回报。
消除干扰，培养投资好习惯
在实际投资过程中，基民们时常受到一些外界和自身因素的干扰。专家的意见、网络评
论、自己不理性的情绪。。。。。。每一种因素都可能对基民的投资策略造成影响，进而影响到投资
的成败。
那么，基民到底有没有办法克服这些因素对自身的影响呢？当然有。那就是基于市场运
行的规律，为你自己制定出消除干扰的策略，并最终培养你良好的投资习惯。
1。 你必须学会转移你的关注点。很多投资者之所以会一遇到股市震荡便赎回，其中很
大的原因就在于他们过分关注市场造成的结果。作为一种长期投资方式，当你选择了好基金
之后，需要的仅仅是长期持有。
因为从长远来看，基金净值呈现的是一种增长的趋势。例如在证券市场高度发达的美国，
有好多只基金的净值已经超过了一百美元，这比当初发行的时候足足涨了一百多倍。所以，
当你淡化了短期内对基金净值的敏感性，即便你远离了市场，持有的基金仍然能够为你带来
源源不断的收益，它并不会因为你的离开而停止增长。
2。 你必须避免接受有关基金的信息评论。巴菲特曾经这样说过："；你的股票，并不因为
别人赞同你而增长，也不会因为别人不赞同你而下跌，它只与你分析的正确与否有关。"；通
过巴菲特的话可以看出，能否获得基金投资的成功，关键在于你自身的分析。因此，你不必
因为遇到市场的短期震荡，或是听信了报纸、网站上有关基金的评论信息而匆匆作出决定。
无论是谁做出的决定，都不过是对市场的一种预期，它是否正确并没有人知道，只有经
过市场检验之后才能大白于天下。既然如此，你为何不相信自己的分析结果，而去相信别人
呢？其实，只要你能够把与基金有关的信息进行深入细致地分析和研究，也可以得出符合市
场发展规律的结论。
3。 你还应该及时对组合中的变动做出正确的评定。在你的投资组合中，不同基金的增
长速度、风险等各种因素都是不同的，所以他们最终的表现也是各不相同的。为了能够让你
的投资组合时时都是"；最佳组合"；，必须不定期对组合中的基金进行正确的评定。
需要注意的是，由于不同基金所对应的比较标准是不同的，因此在评定时也应该按不同
的类别分别进行。否则，拿一只股票型基金与配置型基金相比较，最终的结论无法为你提供
任何的帮助。
在投资过程中，只要能够做到上面几点，你不仅可以享受到轻松惬意的生活，还能够让
基金为你带来丰厚的回报。
小 结
只看到收益而忽视风险，最后必将落得个血本无归的结局。
别让感情因素干扰你的基金投资，坚持基金的投资规律，切勿让感情影响自己的理智。
了解了自己，了解了市场，你才有机会获得收益。因为只有看得懂的钱，才是你真正能
够赚到的。
基金致富并不难，但要有足够的耐心去等待。
独立思考，不要被任何外界因素干扰，这就是基金赚钱的秘诀。
基 民 大 学 堂
什么是被套？
简单地说就是投资人以某净值买入的基金跌到了该净值以下。比如：元买的跌到了
元，那就是说投资人在该基金上被套元。
什么是逼空？
是指基金涨势非常强劲，基金净值不断抬升，使做空者（即后市看跌而先期卖出的人）
一直没有好的机会介入，亏损不断扩大，最终不得不在高位买入平仓。这个过程叫逼空。
什么是持续期？
衡量债券价格对利率变化敏感度的指标，例如，利率上升１％，那么在其他因素不变的
情况下，５年持续期的债券组合的市场价值就会预期下跌５％。
什么是CPI？
消费者物价指数（Consumer Price Index），是反映与居民生活有关的产品及劳务价格
统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。
第4课 买基金也是有风险的
第4课 买基金也是有风险的
基金能赚钱不假，但它同股票一样也是有风险的。一旦操作不当，就有可能出现本金损
失的风险。所以说，基金不是"；只赚不赔"；的工具，买卖基金，必须首重风险防范。
基金投资的第一要义
进入2007年，股指依然一往无前地向上攀升着，并且在10月份一举突破了6 000点大
关。按理说，股指已经上涨了好几倍，人们或许多少有一些"；高处不胜寒"；的感觉吧？
然而，事实却与之恰恰相反，随着股指的屡创新高，人们投资基金的热情日益高涨，基
金开户数非但没有减少，反倒是越来越多的人加入进来，甚至连很多退休在家的老人也不甘
寂寞，踊跃参与。
当被问到为什么这么高的点位还敢进入时，基民们回答道："；这么好的行情，赶紧买基
金赚点钱啊！"；听到这样的回答，真不知道该高兴还是该悲哀。人们理财意识的提高，原本
是一件好事，然而在如此高位，基民们还争相进入，不由得让人有些担心。
对很多专业人士来说，即便是股指点位再上升1 000点，继续买卖基金或许也没多大问
题。因为他们知道，要想在这样的点位上赚钱，防范风险是必须要做的事情。反观普通基民，
他们的眼中看到的只是收益，根本没有想到所面临的风险。一旦市场出现下跌，在没有做好
充分准备的情况下，遭受损失是必然的。
其实，无论从事何种投资，都必须将防范和规避风险放在第一位。因为只有事先预计到
风险，才能够在风险出现的时候从容应对。
也许有些基民会提出质疑："；不是说基金长期来看都是会涨的吗？只要长期持有，即便
是有风险又有什么关系呢？"；长期持有的确是基金投资获利的保证，然而，这并不是说就不
需要进行风险防范了。试想，如果你没有预先估计到可能发生的风险，没有合理地规避可能
遭受的风险，没有清楚地知道自己的风险承受能力，股市下跌时，为了避免更大的损失，你
很可能会割肉止损。那时，再谈长期投资又有什么意义呢？
事实上，财富与风险就好比是10 000与"；1"；的关系，虽说这个"；1"；很不起眼，但假
如你不重视它，甚至于忽略它、不理它，那么，即便是你的财富再多、投资回报率再高，到
最后，它终将变成一个"；0"；。
这绝不是危言耸听。基民中赚钱的确实不少，然而没有赚钱甚至亏损的也不在少数。什
么原因，就是因为没能做好这个"；1"；，结果总是在追涨杀跌，自以为是在规避风险，其实不
过是在跟风操作罢了。
大家都知道保险的作用，它是为了防范我们将来可能发生的风险和意外。如果我们没有
提前购买保险，一旦发生意外，必将会因为超过自身的承受能力而面临困境。试问，谁能保
证灾难不会降临到你的身上？又有几个人可以从容应付？正因为风险和意外的不确定性，才
使得我们更应该提早预防。
防范和规避基金投资风险就好比是购买保险。没有人能够预测风险什么时候降临，如果
没能提前对风险进行评估和预防，一旦发生，投资者�
