别了,雷曼兄弟-第2章
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然而2008年的这个夏天，或者说是这一年多来，在雷曼，在华尔街，在金融和经济领域，无论凡人超人，“第六感”似乎都沉睡了。2006年4月，美联储主席伯南克对住房市场做出预测：“住房市场可能会逐渐降温，但不会突然减速。”2007年3月，伯南克又指出：“次贷问题对于经济和金融市场造成的影响会很快得到控制。” 2007年6月，美国财政部长保尔森也表示：“房贷市场的危机将不会影响到整体经济。”2007年7月，国际货币基金组织肯定了保尔森的观点。2008年，在雷曼兄弟的年度股东大会上，CEO福尔德表示：“我坚决相信金融市场上最糟的时刻已经过去了。”2007年下半年，股票大师索罗斯专门写了一本著作提醒人们此次“次贷危机”的特殊性，以及“金融市场的新格局”。然而半年以后，他自己却大量买进了雷曼的股票。华尔街传奇英雄保尔森在2007年通过做空次贷抵押债券综合指数（ABX）一举赚进超过150亿美元，而从2008年开始也逐渐对次贷市场从做空转向做多。当然，还有无数像我和我在交易大厅的朋友们一样的凡夫俗子，在自己即将倾家荡产的同时还乐呵呵地洒下了几万“大洋”买进雷曼，或者美林等等所谓“捞底”的股票。
2008年3月，贝尔斯登猝死，尸骨未寒。6个月后，158年的神话，19条命的神猫，一夜之间荡然无存。一天之后，美林陪葬，两个星期之后，高盛、摩根士丹利，名存实亡。从华盛顿到纽约，从CEO到小职员，从经济学家到普通百姓，从美国到欧洲再到亚洲，没有人曾有过一丝“嗅觉”：“金满箱，银满箱，转眼乞丐人皆谤。”
第1条命 雷曼小铺
《别了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黄小军、李勇、赵艳洁
在工业革命最早扩展所及的国家中，美国的资源和地理条件得天独厚。19世纪上半叶，美国进入工业革命高潮，1850年，美国的工业产值首次超过了农业产值。高速的经济发展和劳动力的短缺，吸引了大量的移民。从1820年到1860年，美国出现第一次移民大潮，在此期间移民总数高达500万。移民主要来自西欧和北欧。其中，一个叫亨利·雷曼（Henry Lehman）的小伙子，在1844年远渡重洋从德国巴伐利亚来到美国。享利当年仅23岁，是个带有犹太血统的贩牛人的儿子，他在美国南部阿拉巴马州的蒙哥马利市开了一家干货店，并用自己的名字命名这家小店。之后的6年里，亨利的两个弟弟伊曼纽尔·雷曼 （Emanuel Lehman）和梅耶·雷曼（Mayer Lehman）也先后来到美国。1850年，三兄弟集聚美国后，哥哥享利·雷曼提议将自家的小铺改名为“雷曼兄弟”。在之后的158年里，这个干货铺子的名字“雷曼兄弟”逐渐驰名世界。
第2条命 雷曼棉花
《别了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黄小军、李勇、赵艳洁
如果说雷曼小铺是三兄弟的起点，那么棉花生意，则是让雷曼兄弟发家的第一桶金。19世纪，与美国北方的工业大烟囱不同，美国南方的主要财源是棉花。直至美国内战之前，美国经济增长的动力很大一部分来源于正在进行工业革命的英国对美国棉花的需求。到1850年，世界上八分之七的棉花，由美国南方供给。
雷曼兄弟们所在的阿拉巴马是美国最大的产棉区之一，棉农多的是棉花，缺的是生活用品和现金。聪明并善于把握时机的雷曼兄弟开始尝试接受“以棉代币”：棉农在光顾雷曼兄弟的杂货店时，可以用棉花折价付账，即以棉花作为货币来换取他们的货物。这样，他们通过卖干货赚了第一笔钱，而棉花当时又是很紧俏的商品，将其化零为整地以高价倒手卖出去，又赚一笔。棉花生意越做越大，很快成了雷曼兄弟公司初期最重要且最赚钱的生意。1855年，正当雷曼兄弟的生意蒸蒸日上的时候，年仅34岁的亨利大哥突然染上了黄热病，离开人世。
第3条命 北上纽约
《别了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黄小军、李勇、赵艳洁
大哥的去世没让雷曼兄弟倒下和分离，两个弟弟不但继承哥哥遗志，并逐渐摒弃了单一的棉花贸易方式，干起买卖农产品期货和期货经纪的业务。任何以交易为本的业务中心最后总是会转移到纽约。1858年，棉花贸易中心从美国南部转移到了纽约。弟弟伊曼纽尔反应很快，第一时间在纽约曼哈顿开设了雷曼兄弟的第一家分号，地点设在现今的自由街119号。此后3年间，雷曼兄弟的纽约分号发展突飞猛进，成为雷曼兄弟各地分号中最重要也是最赚钱的分号。北上纽约，是雷曼兄弟真正踏上金融之路的开端。然而，好景不长，1861年，南北战争爆发。
第4条命 南北战争
《别了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黄小军、李勇、赵艳洁
南北战争爆发后，雷曼兄弟远在阿拉巴马州蒙哥马利的总部与纽约之间的所有通信都被切断，其南部分号与外界的棉花交易也全部中断。“什么都完了！”伊曼纽尔·雷曼在给英国的岳父母的信中这样写道。经过短暂震惊之后，雷曼兄弟迅速调动了他们超乎常人的经商头脑和政治头脑。首先，雷曼兄弟和棉花商人约翰…道尔共同成立了雷曼道尔公司（Lehman & Durr Co），强强联手。他们不失时机地积极提供物资给严重缺乏战争物资的南部邦联政府，建立起雷曼兄弟与邦联政府的亲密关系。兄弟俩梅耶主外、伊曼纽尔主内。内战期间，他们多次绕开北方封锁线帮助南部邦联政府筹措物资，很快赢得邦联政府器重，居于邦联政府最为信任的交易顾问之列。当时的州政府甚至请梅耶北上，代表州政府去参与重大的外事活动。干货店出身的雷曼家族在政界崭露头角。内战结束后，虽然南部邦联政府失势，但雷曼兄弟再次把握时机为阿拉巴马州的重建工程提供了财务支持，进一步为公司的基业打下社会和政治基础。战争使一批人倒下，也使一批人崛起，雷曼兄弟就是后者。
第5条命 期货之家
《别了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黄小军、李勇、赵艳洁
战后，由于经历了内战期间南北通信被切断的教训，再加上认定纽约才是未来商品贸易的中心，雷曼兄弟决定举家北上。伊曼纽尔迅速恢复在纽约的商号，同时梅耶及公司总部也都先后迁到纽约。在战后的南方，棉花贸易强劲复苏，而凭借自己在南方的深厚基业和在纽约的灵敏嗅觉，雷曼兄弟的生意越做越火。在现货交易如火如荼地进行之时，两兄弟开始热衷于棉花期货交易，并于1870年协助创办纽约棉花交易所，居于纽约棉花交易所的创始者之列。1880年前后，雷曼家族第二代成员，亨利的长子梅尔·雷曼和刚从康奈尔大学毕业的梅耶的长子西格蒙·雷曼，一起走进自家公司，成为雷曼家族企业的新生力量。此后，雷曼兄弟还成为纽约多家期货交易所的创始会员。
第6条命 进阶投行
《别了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黄小军、李勇、赵艳洁
雷曼兄弟虽在纽约立下了足，但激烈的资本市场竞争让雷曼家族看到：自己不做大，就随时会被人吃掉。1862年，美国国会通过《太平洋铁路法案》，开启了横贯东西大铁路建设的新时代。战后的美国，除了银行业的发展势如破竹，铁路的建设更是如火如荼，雷曼兄弟嗅到了其中的商机。1884年，伊曼纽尔组建公司理事会，商议并做出了一项重大抉择：公司将从事铁路债券业务并进军金融咨询业务。1887年，进军金融咨询业务初见成效，雷曼兄弟取得纽约证券交易所席位，并在同一时期远赴欧洲、日本开展投行业务。1889年，雷曼兄弟第一次作为承销商，成功发行国际蒸汽公司的股票。1905年，它代理第一宗日本政府债券发售。雷曼兄弟逐步完成了从商贸服务到金融服务的转轨，雷曼兄弟的投行雏形也应运而生。
第7条命 商贸结束
《别了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黄小军、李勇、赵艳洁
在完成从商贸交易到投资银行的华丽转身的同时，雷曼家族第二代成员也成长起来，并为雷曼兄弟注入了新鲜血液。新一代的雷曼兄弟共有三位：分别是亨利的儿子梅尔、伊曼纽尔的儿子菲利普和梅耶的儿子西格蒙。控制公司实权的伊曼纽尔此时指定自己的儿子菲利普为下一代的掌门人。在此期间，美国的交通运输、制造工业和燃料、化工等新兴行业发展势头很猛，年轻的雷曼一代果敢地意识到新行业的发展速度远远高于传统产业，其间家族生意中商贸业务正好不断下滑，雷曼兄弟干脆关闭了南方的分号，一心操持投行业务。虽然之前曾发行和销售铁路债券和国家债券以及国际蒸汽公司股票，但是直到1906年，在菲利普·雷曼的带领下，公司才真正从一个贸易商转变成为证券发行公司。
第8条命 与高盛合作
《别了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黄小军、李勇、赵艳洁
菲利普·雷曼很会结交各界人士，和当时高盛公司老板的儿子古尔德曼关系很好，在很多地方，雷曼、高盛两大投行肩并肩地相互支持，这对雷曼兄弟在投行业内站稳脚跟和成功起到重要的作用。1906年，伊曼纽尔去世，雷曼兄弟由菲利普掌管。那一年，雷曼兄弟与高盛公司一起，成功运作了通用雪茄公司、西尔斯·罗巴克公司等的上市。在随后的10多年里，雷曼独立或与其他投行合作，成功地将近百家大公司包装上市，其中一些公司都是新行业的佼佼者。1923年，雷曼还承销了15亿美元的日本政府债券，为关东大地震的善后事宜筹集资金。此时，雷曼已是一家地地道道的投资银行。其眼光和魄力，赢得了业内、业外人士的诸多赞誉。第二代掌门人菲利普将雷曼兄弟带到一个新的高度，他于1925年退休，由儿子罗伯特·雷曼接班掌管公司。
第9条命 跑赢大牛市
《别了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黄小军、李勇、赵艳洁
罗伯特接手雷曼时，正值美国经济发展如日中天的时期，雷曼家族敏感地嗅到美国经济的巨大变化，认为只有大力开展风险投资业务，才能跟上甚至超过经济增长的步伐。随着汽车时代的开创，退税政策的推行使得消费极为活跃，企业兼并重组风起云涌，华尔街人再次伴随美国经济的繁荣迅速腾飞。那年头的股市不断飙升，轰轰烈烈的牛市席卷全美。聪明的雷曼家族近水楼台先得月，利用自身的经验以及行业的优势，将公司的大笔资金投向航空运输业、零售业、传媒娱乐业，赚得盆满钵满。当股市进入疯牛行情，人们贪婪得忘乎所以的时侯，性格谨慎、稳重的罗伯特·雷曼却懂得抽身退出，跑赢了大牛市。
第10条命 躲过大萧条
《别了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黄小军、李勇、赵艳洁
1929年10月中旬，美国股价涨到了一个高位平台，有很多人不惜举债炒股。10月23 日，道琼斯工业股票大幅下跌，第二天更是全线崩溃，史称“黑色星期四”。至11月初，美国股市市值已经下跌了50％。
史无前例的美国大萧条开始了，雷曼兄弟公司也遭到了重创。幸运的是，由于�
